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2019年建築行業展望:“穩增長”有望帶來投資機會

作者: 編輯: 來源: 發布日期: 2018.12.20
信息摘要:
展望2019年,番茄社区app官网認為基建投資有望企穩回升,其中公路、地鐵、市政等細分領域投資將保持較快增長,建議加大基建板塊的配置比例;地產產業鏈麵臨下…

展望2019年,番茄社区app官网認為基建投資有望企穩回升,其中公路、地鐵、市政等細分領域投資將保持較快增長,建議加大基建板塊的配置比例;地產產業鏈麵臨下行壓力,但建安投資有望回升、竣工麵積有望超預期。

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公路、地鐵、市政推動基建加速增長

在項目端,番茄社区app官网預計2019年基建新項目有望加速釋放;在資金端,2019年財政赤字率有望擴大、地方政府專項債發行也有望顯著放量,項目資金情況有望緩解。在2019年經濟下行壓力加大、“穩增長”政策逐漸深化的背景下,基建有望再一次充當經濟增長的“穩定器”作用。番茄社区app官网預計明年基建投資增速有望恢複至5~10%,其中公路、城軌、市政領域投資有望保持較快增長,建議加大配置比例。

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地產下行壓力加大,但整體預期已較為悲觀

根據中金地產組的預測,2019年地產行業基本麵麵臨壓力,預計全國房地產銷售麵積、新開工麵積、地產開發投資同比-10%、-10%、-5%,且從產業鏈相關行業估值上看,當前市場情緒已較為悲觀。但從結構上看,地產建安投資增速有望小幅回升,且地產竣工端或在2019年呈向好的態勢,疊加房建、裝飾行業的集中度日趨提升(受開發商集中度提升、宏觀流動性趨緊等驅動),龍頭企業或有超預期的機會。

一方麵,鋼價呈下行趨勢,鋼結構企業毛利率有望在多年下行後企穩回升,且裝配式建築政策支持力度不減,裝配式建築業務有望貢獻增量業績,鋼結構企業利潤有望實現快速增長;另一方麵,雖然在工業企業利潤增速整體放緩的背景下,製造業投資增速有下行壓力,但化工企業投資仍有望維持相對快速的增長,化學工程行業的高景氣度有望維持,業績增速也有望維持在較高水平。(本文來自中金公司研究部)

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